北上資金上周增近15% 大消費龍頭等股票受青睞

    上周迎來A股“入摩”后的首周。隨著A股6月1日正式納入MSCI系列指數(shù)，北上資金流入熱情不減。數(shù)據(jù)顯示，上周（6月4日—6月8日）北上資金凈買入額繼續(xù)增加，達到167.14億元，較上上周環(huán)比增加14.88%。從資金流向上看，北上資金仍然偏愛家用電器、食品飲料、醫(yī)藥生物等大消費龍頭，優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌白馬個股。機構(gòu)分析認(rèn)為，到8月底9月初，MSCI對A股的納入因子將提升至5%，受此因素影響，后續(xù)北上資金有望持續(xù)凈流入。

    北上資金加速流入

    5月份，隨著A股納入MSCI日期臨近，北上資金呈持續(xù)加速流入，并創(chuàng)下歷史新高，數(shù)據(jù)顯示，5月流入規(guī)模509億元。6月1日起，A股首批226只股票正式納入MSCI指數(shù)體系，隨著5月底海外被動資金階段性建倉的完成，北上資金是否還會繼續(xù)“熱情不減”？

    從上周數(shù)據(jù)來看，北上資金仍在加速流入。

    數(shù)據(jù)顯示，除了上述總量資金流入的增加，具體來看，上周滬股通買入額353.44億元，賣出額278.55億元，凈買入額74.89億元；深股通買入額286.15億元，賣出額193.90億元，凈買入額92.25億元。

    有機構(gòu)分析認(rèn)為，近日北上資金的大幅流入主要與A股納入MSCI、海內(nèi)外投資者投資偏好的差異、全球投資者對于中國經(jīng)濟的預(yù)期變得更樂觀等因素有關(guān)。

    廣發(fā)證券分析指出，預(yù)計MSCI在短期內(nèi)會給A股帶來約1000億元的流入資金，考慮到主動型基金可能會提前配置，預(yù)計這1000億元流入資金中大部分會在第一步執(zhí)行日6月1日前后一段時間內(nèi)流入，剩余部分會在第二步執(zhí)行日9月3日后流入。

    行業(yè)方面，從前十大成交活躍股數(shù)據(jù)看，上周北上資金流入的行業(yè)主要有家用電器、食品飲料、醫(yī)藥生物等大消費行業(yè)，此外還有電子行業(yè)。銀行、傳媒行業(yè)則有資金流出。

    個股方面，數(shù)據(jù)顯示，從上周來看，前十大成交活躍股占買入額比例為40.84%，較上周環(huán)比增加6.99%；占賣出額比例為34.59%，較上周環(huán)比下降0.83%。具體看，凈買入居前的個股主要有，美的集團（18.67億元）、格力電器（17.29億元）、貴州茅臺（14.46億元）、大族激光（10.47億元）、寶鋼股份（5.61億元）。

    偏好消費龍頭股

    國金證券財富管理中心策略分析師黃岑棟對中國證券報記者表示，北上資金仍然偏愛的是藍(lán)籌股。滬股通方面，例如貴州茅臺、中國平安、恒瑞醫(yī)藥、伊利股份、海螺水泥等均是北上資金流入的對方。在深股通方面，例如格力電器、美的集團、?？低暋⑽寮Z液等均是北上資金流入的對方。從北上資金流入個股的特點來看，北上資金偏向于消費藍(lán)籌股。

    “北上資金仍以消費行業(yè)為主要投資的品種，且主要流入龍頭股，因此在近期的行情中對消費龍頭股起到一定提振作用，以貴州茅臺為例，6月6日盤中曾超越800元，創(chuàng)歷史新高”，興業(yè)證券策略團隊告訴記者。

    從上述投資標(biāo)的和領(lǐng)域可以看到，北上資金的投資風(fēng)險比較偏向于穩(wěn)健，比較傾向于價值投資。以食品飲料板塊為例，愛建證券指出，服務(wù)民眾內(nèi)需的食品飲料行業(yè)（特別是白酒）優(yōu)秀上市公司經(jīng)營穩(wěn)健、盈利可期、現(xiàn)金流狀況較好、資產(chǎn)負(fù)債率較低，這對市場資金構(gòu)成較強的吸引力。

    作為近期比較確定性的增量資金，北上資金的源源流入對投資也正在產(chǎn)生一些影響。黃岑棟指出，對于大盤而言，增量資金的增多，有利于大盤向上拓展空間。當(dāng)然，從目前北上資金的絕對量來看，每天幾十億對于兩市近三、四千億的成交量而言，影響并不大。對于個股而言，北上資金選擇的個股基本面均屬于優(yōu)質(zhì)白馬，投資者可以關(guān)注。

    資金凈流入料延續(xù)

    展望后市，北上資金的流入態(tài)勢，機構(gòu)仍然比較樂觀。黃岑棟指出，根據(jù)2017年加入MSCI的規(guī)則步驟，2018年中國股指納入MSCI分兩步走。8月底，納入比重將上升至5%。因此，海外主要的追蹤MSCI新興市場指數(shù)的被動資金后期還會繼續(xù)流入。

    據(jù)介紹，MSCI對A股的5%納入因子分兩步實施，第一步已于6月1日開盤實施，5月31日完成建倉；第二步在2018年8月季度指數(shù)評審，9月3日實施。第一步實施比例為2.5%，第二步實施比例提升到5%。

    廣發(fā)證券表示，由于大多數(shù)主動型基金都已在今年6月1日之前提前布局MSCI，預(yù)計后續(xù)北上資金流入節(jié)奏會略有放緩。但今年北上資金整體呈現(xiàn)加速流入態(tài)勢，總量大概率會高于去年。

    另一方面，興業(yè)證券策略團隊指出，根據(jù)一些前沿學(xué)術(shù)研究，從中長期看，債市和股市而言，中國對全球金融周期變動的敏感度低于其他國家，甚至脫敏于全球金融環(huán)境，這就說明外資配置中國在岸股市和債市產(chǎn)品的需求強烈。上述現(xiàn)象主要原因在于我國資本市場仍然處于開放初期，在此時期享受資本市場逐步開放的“制度紅利”。短期若出現(xiàn)全球金融市場巨幅波動、美元大幅上漲的情況，則凈流入將會受到一定影響。

    從投資偏好和行業(yè)來看，上述興業(yè)證券策略團隊表示，無論是北上資金還是QFII，中長期配置偏好均以食品飲料、醫(yī)藥、家電、電子等消費類行業(yè)龍頭為主，銀行和非銀等短期受MSCI加入的影響配置比例流入將相比以往有所加快。

    “從投資的資金流向上看，預(yù)計北上資金仍然偏愛的是藍(lán)籌股，北上資金選擇的個股基本面均屬于優(yōu)質(zhì)白馬”，有業(yè)內(nèi)人士指出。