監(jiān)管大殺器來(lái)了國(guó)務(wù)院發(fā)文 全方位監(jiān)測(cè)預(yù)警金融風(fēng)險(xiǎn)

    《意見》七大要點(diǎn)提煉

    下面，基金君對(duì)《意見》的要點(diǎn)進(jìn)行提煉，供大家學(xué)習(xí)參考。

    要點(diǎn)1：制定完善統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，形成統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)

    統(tǒng)一金融數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑。統(tǒng)一規(guī)范金融機(jī)構(gòu)、金融工具、金融交易對(duì)手方所屬經(jīng)濟(jì)部門、金融基礎(chǔ)設(shè)施等基礎(chǔ)統(tǒng)計(jì)要素的定義、口徑、分類和編碼等規(guī)則。相關(guān)部門制定行業(yè)統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，與基礎(chǔ)統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)協(xié)調(diào)對(duì)標(biāo)。

    廣發(fā)銀行組點(diǎn)評(píng)：金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管套利一般出現(xiàn)在兩個(gè)方面，一方面"監(jiān)管非對(duì)稱"，另一個(gè)是"監(jiān)管真空"。

    監(jiān)管非對(duì)稱：如果多個(gè)監(jiān)管部門的目標(biāo)或手段不一致時(shí)，在監(jiān)管重疊的金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域，可能出現(xiàn)不同部門力度不一致的"監(jiān)管非對(duì)稱"現(xiàn)象，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管套利。這一問(wèn)題的解決需要金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)目標(biāo)和手段上進(jìn)行協(xié)調(diào)，隨著本輪國(guó)家機(jī)構(gòu)改革的推進(jìn)，以及金融監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)性加強(qiáng)，這一問(wèn)題已經(jīng)相對(duì)有效解決。

    監(jiān)管真空：由于金融創(chuàng)新，金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生新的業(yè)務(wù)類型，或者跨部門監(jiān)管的障礙，新的業(yè)務(wù)類型無(wú)法進(jìn)行有效數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，導(dǎo)致金融監(jiān)管真空的出現(xiàn)。這一問(wèn)題的解決需要更高層次金融監(jiān)管部門進(jìn)行數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)和監(jiān)測(cè)的統(tǒng)籌，增加數(shù)據(jù)透明度和可信度。

    《意見》出臺(tái)，正是為了解決金融創(chuàng)新帶來(lái)的數(shù)據(jù)缺失和失真問(wèn)題，短期直接呼應(yīng)即將出臺(tái)的資管新規(guī)，服務(wù)于本輪金融監(jiān)管協(xié)同，長(zhǎng)期利好我國(guó)金融體系的透明度和穩(wěn)定性。

    要點(diǎn)2：建立國(guó)家金融基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)，強(qiáng)化大國(guó)金融數(shù)據(jù)治理

    實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)有效共享。2018年-2019年，建立金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)歸集平臺(tái)；2020-2022年，建設(shè)先進(jìn)、完備的國(guó)家金融基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)。

    要點(diǎn)3：資管產(chǎn)品綜合統(tǒng)計(jì)，"一穿到底"，識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)

    與即將出臺(tái)的資管新規(guī)呼應(yīng)。資管產(chǎn)品綜合統(tǒng)計(jì)（規(guī)模、關(guān)聯(lián)性、資金結(jié)構(gòu)、杠桿率、收益率、期限結(jié)構(gòu)等），銀行、證券、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)的資管產(chǎn)品"一穿到底"，反應(yīng)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)性、發(fā)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)傳染性、實(shí)現(xiàn)資金鏈條穿透性，建立資管產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)信息系統(tǒng)，制定交叉性金融產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)制度，擴(kuò)展統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)，識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)傳染渠道。

    要點(diǎn)4：建立系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)、金融控股集團(tuán)統(tǒng)計(jì)

    建立"機(jī)構(gòu)對(duì)機(jī)構(gòu)"交易對(duì)手統(tǒng)計(jì)模板，統(tǒng)計(jì)銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)等系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)之間、內(nèi)部機(jī)構(gòu)之間、內(nèi)部外部機(jī)構(gòu)之間的交易和風(fēng)險(xiǎn)；統(tǒng)計(jì)金融控股集團(tuán)的股權(quán)關(guān)系，穿透至實(shí)際控制人、最終受益人，統(tǒng)計(jì)集團(tuán)公司與子公司、各子公司之間的金融活動(dòng)，反映內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易及風(fēng)險(xiǎn)。

    廣發(fā)銀行組點(diǎn)評(píng)：在防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)重要原則下，系統(tǒng)重要性金融控股集團(tuán)可能會(huì)面臨額外的監(jiān)管。"大而不倒"的政府隱形背書將面臨更高的監(jiān)管要求，下一步需要關(guān)注系統(tǒng)重要性金融集團(tuán)實(shí)際控制的金融持牌機(jī)構(gòu)，是否也會(huì)面臨更高的監(jiān)管要求。就部分創(chuàng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域而言，如互聯(lián)網(wǎng)金融，由于統(tǒng)計(jì)時(shí)間點(diǎn)退后，在對(duì)應(yīng)統(tǒng)計(jì)體系完善之前，相關(guān)監(jiān)管可能會(huì)非常趨嚴(yán)。

    要點(diǎn)5：編制金融業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表，完善金融資金流量、存量和貨幣信貸統(tǒng)計(jì)，強(qiáng)化宏觀杠桿率監(jiān)測(cè)基礎(chǔ)

    建立銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)與資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)計(jì)指標(biāo)體系的對(duì)應(yīng)關(guān)系，編制統(tǒng)一的金融業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表，摸清金融業(yè)家底；完善金融活動(dòng)的資金流量和存量統(tǒng)計(jì)，做好與國(guó)民賬戶的銜接配合；完善貨幣信貸統(tǒng)計(jì)制度與宏觀調(diào)控總量指標(biāo)，完善貨幣政策傳導(dǎo)和流動(dòng)性創(chuàng)造過(guò)程的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)；在此基礎(chǔ)上完善對(duì)宏觀杠桿率的統(tǒng)計(jì)測(cè)算。

    廣發(fā)銀行組點(diǎn)評(píng)：當(dāng)前，由于跨部門信息統(tǒng)計(jì)困難，數(shù)據(jù)重疊性、交叉性、不可穿透性導(dǎo)致宏觀金融數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)失真，典型如游離于信貸統(tǒng)計(jì)之外的同業(yè)和表外等影子銀行業(yè)務(wù)，會(huì)導(dǎo)金融杠桿率的高估或低估，使得我們對(duì)金融系統(tǒng)結(jié)構(gòu)性和脆弱性把握不足。

    從歷史看，由于影子銀行的對(duì)沖，貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響中長(zhǎng)期效果偏弱。本次改革將"完善貨幣政策傳導(dǎo)和流動(dòng)性創(chuàng)造過(guò)程的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)"，這有助于提高貨幣當(dāng)局對(duì)經(jīng)濟(jì)調(diào)控的掌控力，增加貨幣政策的中長(zhǎng)期有效性。

    《意見》明確表示要"建立機(jī)構(gòu)對(duì)機(jī)構(gòu)交易對(duì)手統(tǒng)計(jì)模板"，這個(gè)統(tǒng)計(jì)模板將是核心抓手，幫助我們打開影子銀行黑箱，提高相關(guān)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)透明度，逐漸壓縮政策套利空間，降低宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)，預(yù)計(jì)同業(yè)擴(kuò)張的空間急劇縮小。

    要點(diǎn)6：完善債券、貨幣、外匯、黃金等金融市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)

    完善上述各類現(xiàn)貨市場(chǎng)及對(duì)應(yīng)衍生品市場(chǎng)的統(tǒng)計(jì)，實(shí)現(xiàn)對(duì)股票市場(chǎng)與其他市場(chǎng)數(shù)據(jù)主要關(guān)系的關(guān)聯(lián)監(jiān)測(cè)?，F(xiàn)階段以債券市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)為主要推進(jìn)領(lǐng)域。

    廣發(fā)銀行組點(diǎn)評(píng)：當(dāng)前我國(guó)債券市場(chǎng)分割現(xiàn)象相對(duì)嚴(yán)重，《意見》明確提出開始階段"以債券市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)為主要推進(jìn)領(lǐng)域"，預(yù)計(jì)未來(lái)債券市場(chǎng)監(jiān)管分割、基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)性不足、數(shù)據(jù)透明度不高的現(xiàn)象將弱化，意味著不同監(jiān)管主體和交易場(chǎng)所的監(jiān)管非對(duì)稱現(xiàn)象將減少，發(fā)債主體的融資監(jiān)管套利空間將收縮。

    要點(diǎn)7：完善地方金融、互聯(lián)網(wǎng)金融的統(tǒng)計(jì)

    制定小額貸款公司、融資擔(dān)保公司、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)、典當(dāng)行、融資租賃公司、商業(yè)保理公司、地方資產(chǎn)管理公司、互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)等的統(tǒng)計(jì)制度，填補(bǔ)統(tǒng)計(jì)空白。

    廣發(fā)銀行組點(diǎn)評(píng)：未來(lái)地方監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批的金融類公司（如互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)、小貸公司等）的跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)行為可能會(huì)受到限制。