泰達宏利基金投資總監(jiān)王彥杰：養(yǎng)老目標基金只是開始 投教工作“一直在路上”

    ■本報見習(xí)記者 王明山

    泰達宏利泰和平衡養(yǎng)老目標基金正在火熱募集。起用雙基金經(jīng)理的“王炸”組合、投資總監(jiān)王彥杰親自掛帥、強化對投資者的教育工作，泰達宏利基金為該養(yǎng)老FOF做了充足的準備。

    泰達宏利基金的外方股東宏利資產(chǎn)管理（香港）有限公司是宏利金融（ManulifeFinancial）的子公司，宏利金融在海外已經(jīng)有超過20年的目標風(fēng)險產(chǎn)品管理經(jīng)驗，目前管理同類型的資產(chǎn)總規(guī)模已經(jīng)超過800億美元，是整個北美地區(qū)是名列前茅的資產(chǎn)管理者，此次泰達宏利基金重磅推出的泰達宏利泰和平衡養(yǎng)老目標基金，也備受投資者關(guān)注。

    泰達宏利基金副總經(jīng)理兼投研總監(jiān)王彥杰，此次為何親自出任養(yǎng)老FOF的基金經(jīng)理？海外股東的資產(chǎn)管理經(jīng)驗，會給泰達宏利基金的養(yǎng)老FOF帶來哪些優(yōu)勢？近日，《證券日報》記者走進泰達宏利基金，為投資者揭開這只養(yǎng)老FOF的神秘面紗。

    80后、90后年輕一代

    急需樹立養(yǎng)老投資意識

    在首批養(yǎng)老目標基金剛剛獲批時，《證券日報》記者就采訪對身邊的投資者做過簡單的調(diào)查，80后、90后的投資者幾乎都表示現(xiàn)在考慮養(yǎng)老“為時尚早”，甚至有幾位投資者表示，“養(yǎng)老跟養(yǎng)生一樣，可能要到四五十歲之后再考慮”。

    實際上，養(yǎng)老事宜也并非像上述投資者想象的那么樂觀。宏利資產(chǎn)亞洲MISI調(diào)查結(jié)果顯示，目前中國大陸居民在退休后的消費開支是退休前的99%，這也就意味著在退休前平均每天開支為100元的投資者，在退休后的開支水平也有99元，較之退休前幾乎沒有減少。

    王彥杰對《證券日報》記者解釋道，居民在退休后，在餐飲衣物上的開支會大幅減少，但在醫(yī)療保健和休閑旅游方面的消費則會大大增加。而對于現(xiàn)在二三十歲的年輕人來說，在買入退休之前，必須承擔(dān)奉養(yǎng)父母的責(zé)任，在接近退休的時點，可能子女還無法擔(dān)負足夠的經(jīng)濟支持，如王彥杰所言：“這一代人在養(yǎng)老規(guī)劃的未來將會面臨極大的挑戰(zhàn)，剛好處于養(yǎng)老觀念轉(zhuǎn)變的過渡期，兩邊都要照顧到。”

    而此次泰達宏利基金推出的泰達宏利泰和平衡養(yǎng)老目標基金，面向的目標群體正是80后和90后。王彥杰也坦言，這個年齡段的投資者，有積蓄后的第一目標仍是買房，等到房子、家庭基本開銷都已經(jīng)完備后，才會考慮養(yǎng)老。這正是目前基金行業(yè)正在加強投資者教育工作的原因，幫助這些投資者樹立養(yǎng)老的觀念、樹立怎樣正確的養(yǎng)老投資的理念以及自主進行投資規(guī)劃。

    養(yǎng)老目標基金初期

    面臨四重挑戰(zhàn)

    養(yǎng)老金是投資市場上的一塊“大蛋糕”，也是有實力、有遠見的基金公司必爭的業(yè)務(wù)。首批養(yǎng)老目標基金逐漸發(fā)行，也意味著有大量的長線資金入市。對此，王彥杰對《證券日報》記者分析稱：“養(yǎng)老金逐步入市，會對資本市場產(chǎn)生兩個主要影響，首先是長期投資的正面的影響，其次是讓優(yōu)質(zhì)的公司在A股市場享受一定的溢價。”

    具體而言，首先，養(yǎng)老金的投資周期比較長，可以承擔(dān)更大的風(fēng)險，忽略短期的市場波動，幫助投資者樹立長期投資理念。另外，養(yǎng)老金的投資不管是國外甚至國內(nèi)，都很重視上市公司的治理（即ESP），所以優(yōu)質(zhì)的公司會因此受到一些穩(wěn)定、長期資金的關(guān)注，從而在A股市場上有一定的溢價。

    而對于剛剛邁出第一步的養(yǎng)老目標基金，王彥杰直言，它面臨著諸多的挑戰(zhàn)：首先，養(yǎng)老目標基金是公募基金市場上的“新兵”，沒有歷史業(yè)績供投資者進行參考，部分投資者會保持觀望，等該產(chǎn)品運行一段時間后再做打算；其次，投資者的養(yǎng)老觀念十分欠缺，此前在市場上很少有界定為養(yǎng)老的理財產(chǎn)品，即便是現(xiàn)在養(yǎng)老目標基金的宣傳十分火熱，投資者還很難體會到未來養(yǎng)老問題的嚴重性；再次，養(yǎng)老目標基金是FOF產(chǎn)品，目的在于通過資產(chǎn)配置策略去尋求資產(chǎn)長期穩(wěn)健增長，當(dāng)市場處于牛市時，其投資收益率比不上同期的市場指數(shù)和權(quán)益類基金，投資者難免自己做擇時；最后，國內(nèi)尚未有專業(yè)的養(yǎng)老目標基金的銷售平臺，前來申購該基金的資金屬性不夠明確，有資金會把它當(dāng)成一般的投資工具，自己做短期進出。

    而各基金公司要應(yīng)對這樣嚴峻的挑戰(zhàn)，除在產(chǎn)品管理上做出優(yōu)異的業(yè)績外，投資者教育工作更是必不可少。《證券日報》記者了解到，目前多家基金公司都已經(jīng)積極開展投資者教育工作，養(yǎng)老投資的投教工作已經(jīng)“在路上”。

    泰達宏利基金也一直在投資者教育上做“功課”。王彥杰介紹稱，在養(yǎng)老目標基金獲批之前的近一年里，他在很多會議上都在討論養(yǎng)老目標基金，希望投資者對投資養(yǎng)老能夠更積極一些。“但是，也有一部分投資者過于積極，喜歡自己判斷、做短期投資決策，所以我們的這只產(chǎn)品有封閉期的設(shè)定，也是為了保護這部分投資者，希望投資者能夠漸漸接受長期投資的理念。”王彥杰說道。

    將對養(yǎng)老FOF

    進行全線布局

    泰達宏利基金管理養(yǎng)老目標基金，與首批14家基金公司一樣都是首次。但是，泰達宏利基金作為一家中外合資的基金公司，其外方股東宏利金融集團已經(jīng)是是全球知名的養(yǎng)老金管理人，是首批進入北美市場養(yǎng)老目標基金的管理人，已經(jīng)有超過20年的目標風(fēng)險產(chǎn)品管理經(jīng)驗，目前管理同類型的資產(chǎn)總規(guī)模已經(jīng)超過800億美元，是整個北美地區(qū)是名列前茅的資產(chǎn)管理者。

    泰達宏利基金在設(shè)計產(chǎn)品之初，就確定了該選擇什么樣的投資標的。王彥杰對《證券日報》記者表示，在公募基金市場上有許多基金存在著風(fēng)格飄移的問題，其在短期的投資標的與其產(chǎn)品設(shè)計時差別很大，“我們基本上不會按照基金的名稱或者是它在合同的基準去認定它是哪種基金，而是會對基金的業(yè)績進行定期追蹤，看它跟哪一個指數(shù)的關(guān)聯(lián)度最強，自行定義它是哪種基金。”王彥杰說道。

    風(fēng)格清晰，是王彥杰選擇投資標的的第一指標，對于投資標的和風(fēng)格快速切換的基金，他也不會考慮。其次便是業(yè)績，王彥杰對《證券日報》記者介紹道：首先，會有一個初步的量化的篩選，綜合基金的各項指標和權(quán)重，在各個資產(chǎn)類別內(nèi)選出排名靠前的基金；然后，對這些基金的基金經(jīng)理工作穩(wěn)定性、業(yè)績穩(wěn)定性、投資方法穩(wěn)定性等做定性分析，從基金池中挑選出優(yōu)質(zhì)標的。

    另外，王彥杰對記者透露到，此次獲批的泰達宏利泰和平衡養(yǎng)老目標基金也只是泰達宏利基金布局養(yǎng)老FOF的第一步。王彥杰總結(jié)道：“我們對養(yǎng)老FOF未來的布局，簡單來說有四個部分：第一，把我們的首只目標風(fēng)險基金運營好；第二，在這只目標風(fēng)險基金基礎(chǔ)上，發(fā)展不同風(fēng)險等級的系列產(chǎn)品；第三，拓展目標日期的產(chǎn)品；第四，我們將研究開發(fā)獨有的給付型產(chǎn)品。努力把這四個工作都做到位，力爭成為在養(yǎng)老目標基金布局最全面的基金公司。”