光大銀行“價值創(chuàng)造年”再出發(fā) 估值洼地明顯證金匯金堅守

    ■本報記者 喬川川 向炎濤

    成立27年，A股上市9年，光大銀行把2019年定位為自己的“價值創(chuàng)造年”。

    “‘價值創(chuàng)造年’，就是更好地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)和大眾生活，為客戶提供差異化、定制化、個性化的金融服務(wù)和產(chǎn)品。在這個過程中，為客戶創(chuàng)造價值，同時也給自身的發(fā)展創(chuàng)造價值。”光大銀行行長葛海蛟日前在接受《證券日報》記者獨家專訪時如是表示。

    光大銀行公開披露的財報顯示，2018年營收首次突破千億元，達(dá)1102.44億元，同比增長20.03%，凈利潤突破300億元，達(dá)337.21億元，同比增長6.7%，增速均位居行業(yè)前列。

    另據(jù)世界知名金融雜志英國《銀行家》發(fā)布的2018年全球1000強(qiáng)榜單顯示，光大銀行2018年排名躍升10個名次至第39位。普益標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布的《全國497家銀行理財能力年度排行榜（2018）》榜單顯示，在全國性商業(yè)銀行中，光大銀行風(fēng)險管理能力位居首位，綜合理財能力排名第三。中國銀行業(yè)協(xié)會發(fā)布的2018年“陀螺”評價體系結(jié)果顯示，光大銀行位列全國性銀行第七名，在股份制銀行中位列第二名。

    而在當(dāng)前面臨互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊以及行業(yè)內(nèi)競爭白熱化的形勢下，光大銀行如何繼續(xù)突圍，成長空間還有多大？其“價值創(chuàng)造年”究竟有什么新動作？《證券日報》記者日前走進(jìn)光大銀行，專訪行長葛海蛟，與董事會秘書李嘉焱及風(fēng)險管理部等部門員工深入交流，一探光大銀行成長軌跡及未來潛力。

    四大優(yōu)勢助行業(yè)地位提升

    打造“要理財找光大”美譽度

    《證券日報》研究部統(tǒng)計顯示，光大銀行自2010年上市以來，凈利潤連續(xù)9年增長，從上市第一年的127.94億元，增長至2018年的337.21億元，年復(fù)合增長率達(dá)12.88%。

    “光大銀行的穩(wěn)健成長，在全球排名的大幅提升，得益于有效補充資本，更重要的是，光大銀行擁有自身的優(yōu)勢。”葛海蛟說。

    “母公司光大集團(tuán)是一個產(chǎn)融合作、全牌照金融控股公司。依托光大集團(tuán)，有利于光大銀行業(yè)務(wù)多元化、協(xié)同化發(fā)展，這是光大銀行的第一大優(yōu)勢。”葛海蛟首先強(qiáng)調(diào)。

    光大集團(tuán)董事長兼光大銀行董事長李曉鵬提出“E-SBU”建設(shè)，即協(xié)同的生態(tài)圈建設(shè)，不僅僅在財富管理、投資銀行、資產(chǎn)管理方面，還包括在實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域協(xié)同發(fā)展。比如，在場景建設(shè)上，金融和旅游、金融和健康、金融和養(yǎng)老，均在不同程度上做一些互通、互聯(lián)、互融安排。

    “光大銀行有著非常清晰的戰(zhàn)略愿景，即‘打造一流的財富管理銀行’，目前已建立起‘要理財找光大’的品牌美譽度。這是光大銀行的第二大優(yōu)勢。”葛海蛟稱。

    時間撥回到2004年，光大銀行率先推出人民幣及外幣理財產(chǎn)品，拔得中國理財市場頭籌，也奠定了光大銀行資產(chǎn)管理行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者地位。

    光大銀行作為銀行業(yè)資管領(lǐng)域開先河者，一直走在創(chuàng)新前列。2019年4月份，光大銀行與招商銀行一起，成為首批獲建理財子公司的股份制銀行。

    值得關(guān)注的是，光大銀行陽光品牌理財業(yè)務(wù)帶動零售業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步增長。目前，光大銀行零售客戶數(shù)量達(dá)到9000萬戶，位居可比同業(yè)第二名。2018年光大銀行零售收入占營業(yè)收入比例達(dá)42.19%，較2017年提升3.47個百分點。截至2018年末，光大銀行信用卡累計發(fā)卡6052萬張，當(dāng)年新增發(fā)卡1526.4萬張，2018年交易金額2.29萬億元，比上年增長36.7%。

    “光大銀行不追求規(guī)模的單純擴(kuò)張，更多的是追求高質(zhì)量的發(fā)展和價值的提升。穩(wěn)健經(jīng)營是光大銀行清晰的執(zhí)行策略。這是我們的第三大優(yōu)勢。”葛海蛟說。

    “光大銀行還有非常良好的人才隊伍。光大集團(tuán)董事長李曉鵬兼任光大銀行董事長。同時，光大銀行在總行和分支機(jī)構(gòu)都有非常高素質(zhì)的員工隊伍。”葛海蛟強(qiáng)調(diào)，人才是光大銀行的第四大優(yōu)勢。

    四舉措促盈利能力持續(xù)增強(qiáng)

    科技銀行建設(shè)成利器

    光大銀行2018年碩果盈枝，2019年也閃亮開局。

    最新披露的2019年一季報顯示，光大銀行一季度實現(xiàn)營收338.43億元，同比增長33.53%，創(chuàng)下2013年以來營收同比增速新高；撥備前營業(yè)利潤為247.2億元，同比增長37.0%；凈利潤97.5億元，同比增長7.5%；凈息差為2.28%，較去年同期1.72%提升0.56個百分點。

    葛海蛟告訴記者，光大銀行2019年的經(jīng)營目標(biāo)是繼續(xù)保持2018年的增長速度。第一，總體保持戰(zhàn)略定力，堅守“打造一流財富管理銀行”的目標(biāo)。第二，業(yè)務(wù)經(jīng)營上優(yōu)化資源配置，提升價值創(chuàng)造力。第三，加強(qiáng)全面風(fēng)險管理，降低和化解各類金融風(fēng)險。第四，控制住外部可能帶來的各種風(fēng)險沖擊。

    記者注意到，在中國銀行業(yè)協(xié)會最新公布的2018年商業(yè)銀行穩(wěn)健發(fā)展能力“陀螺”評價中，光大零售客戶電子化滲透率達(dá)97.2%，排名第一。科技銀行建設(shè)正成為光大銀行保持業(yè)績較快增長的利器，并在該領(lǐng)域加速布局。

    為此，光大銀行提出“一個大腦、兩個平臺、三個能力”的科技銀行建設(shè)規(guī)劃，即“打造智慧金融一個大腦，依靠云計算、大數(shù)據(jù)分析兩個平臺，提升自主研發(fā)、安全運營、協(xié)同開放三個能力”。

    “光大銀行一直高度重視金融科技的投入。過去幾年，金融科技投入占營業(yè)收入比例約在2.5%—2.7%。2018年光大銀行整體科技投入達(dá)23.5億元，其中科技研發(fā)投入7.7億元。2019年會繼續(xù)加大在科技方面的投入，預(yù)算會遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于這個比例。”葛海蛟稱。

    “打造金融科技優(yōu)勢，最終成為科技型銀行，這是光大銀行的另一個重要戰(zhàn)略愿景。在2018年度業(yè)績發(fā)布會上，光大銀行董事長李曉鵬提出，在順應(yīng)未來科技發(fā)展趨勢和整個銀行業(yè)轉(zhuǎn)型的背景下，將把光大銀行打造成科技銀行。”葛海蛟說。

    如何實現(xiàn)科技銀行轉(zhuǎn)型？葛海蛟表示，一是在服務(wù)客戶上，更多的把移動化服務(wù)變成未來發(fā)展的方向。二是在獲客上，更多的通過多元化場景來獲客，而不是傳統(tǒng)模式。三是在整體風(fēng)險控制上，更多的通過數(shù)據(jù)化來實現(xiàn)。四是在光大集團(tuán)金融控股平臺上，更多的打造金融服務(wù)生態(tài)圈。

    目前，云繳費、陽光再保理、陽光e微貸、新一代凈值型理財產(chǎn)品“七彩陽光”系列等，利用金融科技打造創(chuàng)新性產(chǎn)品和服務(wù)，光大銀行已走在同業(yè)前列。其云繳費平臺是全國最大的便民繳費平臺，為包括個人客戶、企業(yè)客戶、政府客戶等在內(nèi)的不同客戶提供繳費服務(wù)。

    光大銀行董事會秘書李嘉焱表示，云繳費就是光大銀行依托科技創(chuàng)新開發(fā)出來的一個業(yè)務(wù)。目前，這一業(yè)務(wù)的客戶服務(wù)群體達(dá)到2.53億人。這個業(yè)務(wù)的重大意義，在于它能夠通過數(shù)據(jù)分析，導(dǎo)入客戶，實現(xiàn)存款沉淀?？腿汉蛿?shù)據(jù)正是銀行業(yè)未來發(fā)展很大的價值所在。

    葛海蛟表示，光大銀行也正在利用金融科技來鞏固信用卡等零售端優(yōu)勢。各地產(chǎn)品研發(fā)中心會根據(jù)不同的區(qū)域、客戶目標(biāo)、當(dāng)?shù)叵M地點、人口年齡特點等做出差異化、定制化的產(chǎn)品。

    資產(chǎn)質(zhì)量平穩(wěn)

    穩(wěn)中求進(jìn)把價值創(chuàng)造落到實處

    截至2018年末，光大銀行資產(chǎn)總額4.36萬億元，比上年增加2690億元，增長6.58%。作為光大銀行新任行長，掌管逾4萬億元資產(chǎn)，“70后”葛海蛟將帶領(lǐng)光大銀行走向何方？

    “堅持‘穩(wěn)’‘實’‘新’‘進(jìn)’四字工作方針，把價值創(chuàng)造年各項工作落到實處。”這是葛海蛟的答案。

    “經(jīng)濟(jì)金融面臨著較大的不確定性，要把經(jīng)營放在‘穩(wěn)’這一大前提下，避免各項業(yè)務(wù)經(jīng)營出現(xiàn)大起大落。各項工作要更務(wù)‘實’，更多體現(xiàn)在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)要實、風(fēng)險管控要實、業(yè)務(wù)發(fā)展要實，最終有一個良好的經(jīng)營績效。”葛海蛟說。

    而“新”即創(chuàng)新，更多依靠金融和科技的深度融合，利用技術(shù)和數(shù)據(jù)驅(qū)動業(yè)務(wù)和業(yè)績增長，向客戶提供更多創(chuàng)新的產(chǎn)品、創(chuàng)新的服務(wù)。“進(jìn)”即努力提升經(jīng)營管理水平、風(fēng)險控制能力和服務(wù)客戶能力。

    截至2019年一季度末，光大銀行不良貸款率1.59%，與上年末持平；資本充足率12.92%，一級資本充足率10.03%，核心一級資本充足率9.11%，杠桿率6.13%，均符合監(jiān)管要求；撥備覆蓋率178.70%，較上年末提升2.54個百分點，流動性覆蓋率為120.74%，較上年末上升2.59個百分點，均呈現(xiàn)向好的趨勢。

    資本充足率則體現(xiàn)商業(yè)銀行以自有資金抵御風(fēng)險的能力。“2017年一個財務(wù)年度內(nèi)，光大銀行同時并行實施了A股可轉(zhuǎn)債發(fā)行、H股定向增發(fā)、二級資本債券發(fā)行三大資本補充項目，完成了1000億元資本補充，使核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率均達(dá)到股份制銀行前列，為光大銀行持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展提供了有力支撐。當(dāng)前，光大銀行前瞻性地進(jìn)行了一些資本補充的安排，包括350億元的優(yōu)先股發(fā)行，以及400億元的永續(xù)債發(fā)行，這將在未來兩年內(nèi)逐步實施。”李嘉焱表示。

    破凈幅度逾30%估值洼地明顯

    十大舉措拓展市值修復(fù)空間

    翻閱光大銀行的財報，我們不難發(fā)現(xiàn)，以證金、匯金為代表的機(jī)構(gòu)投資者仍重倉堅守該行股票。

    記者注意到，證金2015年9月份新進(jìn)該股139570.74萬股，占全部流通股比例為2.99%，為該股第五大流通股股東；而最新的一季報顯示，證金持有該股155021.57萬股，占全部流通股的比例為3.32%。

    另外，中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司自2015年12月份新進(jìn)持有該股62969.33萬股后，一直持有該股，且持倉數(shù)量未發(fā)生變化，最新一季報持倉數(shù)占合部流通股股數(shù)的比例為1.35%，為該股第九大流通股股東。

    較高的股息率也顯現(xiàn)出光大銀行的股票價值。公司自2010年上市以來，已連續(xù)9年進(jìn)行現(xiàn)金分紅，近幾年現(xiàn)金分紅總額占實現(xiàn)凈利潤額的比例達(dá)25%左右，位居上市銀行前列。

    值得一提的是，光大銀行也是MSCI成份股之一。未來隨著海外機(jī)構(gòu)投資者逐步建倉，以及價值投資理念日益受到追捧，光大銀行有望從中受益。

    而目前光大銀行的股價表現(xiàn)仍不溫不火，估值明顯處于洼地。截至5月30日，最新市凈率為0.69倍，破凈幅度達(dá)31%。

    對此，李嘉焱認(rèn)為，目前A股市場整個銀行板塊估值都被低估，光大銀行尤甚。他表示：“從去年到今年，光大銀行的市場關(guān)注度越來越高。2018年業(yè)績發(fā)布后，境內(nèi)外投行券商的投研報告就有36篇，其中35篇給予‘買入’和‘增持’評級。”

    記者了解到，近兩年光大銀行進(jìn)一步加強(qiáng)了市值管理，未來將從十個方面進(jìn)一步加強(qiáng)。一是要有清晰的戰(zhàn)略方向；二是要有持續(xù)的業(yè)績增長；三是要有穩(wěn)定的資產(chǎn)質(zhì)量；四是要有鮮明的業(yè)務(wù)特色；五是要有較高的資本運作水平；六是要有真實準(zhǔn)確完整的信息披露；七是要有良好的投資者關(guān)系管理；八是要有有效的品牌形象宣傳；九是要有牢固的客戶優(yōu)先理念；最后要有較強(qiáng)的輿情監(jiān)測能力。

    “這一系列舉措，將使投資者、資本市場能夠進(jìn)一步認(rèn)識光大銀行的經(jīng)營業(yè)績，認(rèn)識光大銀行的投資價值。在這個基礎(chǔ)上，我們有信心進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力，持續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢，進(jìn)一步提高盈利能力，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，努力給股東更好的投資回報。”李嘉焱表示。

（策劃 喬川川 向炎濤）