科創(chuàng)板為再融資企業(yè)引進“戰(zhàn)投”提供便利和實惠

    ■本報見習(xí)記者 郭冀川

    “戰(zhàn)略投資者對于科創(chuàng)板上市公司可持續(xù)發(fā)展具有十分重要的意義和價值。在科創(chuàng)板上市的企業(yè)，發(fā)展階段比較超前，有的產(chǎn)品還處于迭代階段，因此企業(yè)的投入高，產(chǎn)品的不確定性強，需要得到資本與實業(yè)的助力。引入戰(zhàn)略投資者，不僅能給上市公司提供更多的資金幫助，還能提供上下游產(chǎn)業(yè)鏈的支撐。”東北證券研究總監(jiān)付立春在接受《證券日報》記者采訪時指出，此前對科創(chuàng)板上市公司的再融資規(guī)定并不明確，企業(yè)與投資機構(gòu)也很困惑，新規(guī)出臺后，這種情況今后就不會再出現(xiàn)了。

    11月8日，證監(jiān)會起草的《科創(chuàng)板上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法》（征求意見稿）（下稱《科創(chuàng)板再融資辦法》）公開征求意見，不僅為科創(chuàng)企業(yè)的再融資提供了具體的執(zhí)行方案，也為符合條件的科創(chuàng)板企業(yè)再融資鋪平了的道路。其中最為引人注目的就是關(guān)于“上市公司引入戰(zhàn)略投資者”的規(guī)定。

    為進一步提高再融資服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展的能力，證監(jiān)會擬按照注冊制的理念，對現(xiàn)行再融資規(guī)則中制定時間較早、不能適應(yīng)市場形勢發(fā)展需要的部分規(guī)定進行調(diào)整，切實解決企業(yè)融資難、融資貴問題，積極支持上市公司充分利用資本市場做優(yōu)做強，提高直接融資特別是股權(quán)融資的比重。

    本次征求意見的《科創(chuàng)板再融資辦法》主要內(nèi)容包括：設(shè)定基本發(fā)行條件、優(yōu)化調(diào)整非公開發(fā)行股票制度安排、設(shè)置便捷高效的注冊程序、支持引入戰(zhàn)略投資者等。證監(jiān)會表示，制定《科創(chuàng)板再融資制度》，進一步暢通科技、資本和實體經(jīng)濟的循環(huán)機制，將加速科技成果向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化，引領(lǐng)經(jīng)濟發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)型，切實提升資本市場對提高我國關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新能力的服務(wù)水平，形成可復(fù)制、可推廣的制度創(chuàng)新，努力打造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。

    付立春表示，目前科創(chuàng)板上市公司的投資人多是財務(wù)投資和股權(quán)投資，隨著上市公司的不斷發(fā)展和壯大，需要引入新的戰(zhàn)略投資者，在產(chǎn)業(yè)協(xié)同上為上市公司提供助力，在產(chǎn)業(yè)資本上提供支持，推動科創(chuàng)企業(yè)更進一步，不斷成長。此外，一些大型金融機構(gòu)參與科創(chuàng)板上市公司的再融資，除了提供相應(yīng)的資源外，還會帶來一定的品牌效應(yīng)。這些都是科創(chuàng)板上市公司所亟需的資源。

    申萬宏源證券研究所首席市場專家桂浩明對《證券日報》記者表示，《科創(chuàng)板再融資辦法》鼓勵上市公司積極引進戰(zhàn)略投資者，不僅在流程上壓縮了審批程序，還在定價方面給予了更多包容性。這些都為企業(yè)的長遠發(fā)展提供了助力。

    桂浩明預(yù)計，科創(chuàng)板還將繼續(xù)完善制度機制建設(shè)，提升服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)量和效率，進一步支持科創(chuàng)企業(yè)的健康發(fā)展。隨著各項配套制度的陸續(xù)出爐，科創(chuàng)板的市場化、高效率、便捷性等特點也將逐步體現(xiàn)。