科創(chuàng)板為再融資企業(yè)引進(jìn)“戰(zhàn)投”提供便利和實(shí)惠

    ■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 郭冀川

    “戰(zhàn)略投資者對(duì)于科創(chuàng)板上市公司可持續(xù)發(fā)展具有十分重要的意義和價(jià)值。在科創(chuàng)板上市的企業(yè)，發(fā)展階段比較超前，有的產(chǎn)品還處于迭代階段，因此企業(yè)的投入高，產(chǎn)品的不確定性強(qiáng)，需要得到資本與實(shí)業(yè)的助力。引入戰(zhàn)略投資者，不僅能給上市公司提供更多的資金幫助，還能提供上下游產(chǎn)業(yè)鏈的支撐。”東北證券研究總監(jiān)付立春在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)指出，此前對(duì)科創(chuàng)板上市公司的再融資規(guī)定并不明確，企業(yè)與投資機(jī)構(gòu)也很困惑，新規(guī)出臺(tái)后，這種情況今后就不會(huì)再出現(xiàn)了。

    11月8日，證監(jiān)會(huì)起草的《科創(chuàng)板上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》（征求意見(jiàn)稿）（下稱《科創(chuàng)板再融資辦法》）公開(kāi)征求意見(jiàn)，不僅為科創(chuàng)企業(yè)的再融資提供了具體的執(zhí)行方案，也為符合條件的科創(chuàng)板企業(yè)再融資鋪平了的道路。其中最為引人注目的就是關(guān)于“上市公司引入戰(zhàn)略投資者”的規(guī)定。

    為進(jìn)一步提高再融資服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能力，證監(jiān)會(huì)擬按照注冊(cè)制的理念，對(duì)現(xiàn)行再融資規(guī)則中制定時(shí)間較早、不能適應(yīng)市場(chǎng)形勢(shì)發(fā)展需要的部分規(guī)定進(jìn)行調(diào)整，切實(shí)解決企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題，積極支持上市公司充分利用資本市場(chǎng)做優(yōu)做強(qiáng)，提高直接融資特別是股權(quán)融資的比重。

    本次征求意見(jiàn)的《科創(chuàng)板再融資辦法》主要內(nèi)容包括：設(shè)定基本發(fā)行條件、優(yōu)化調(diào)整非公開(kāi)發(fā)行股票制度安排、設(shè)置便捷高效的注冊(cè)程序、支持引入戰(zhàn)略投資者等。證監(jiān)會(huì)表示，制定《科創(chuàng)板再融資制度》，進(jìn)一步暢通科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的循環(huán)機(jī)制，將加速科技成果向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化，引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型，切實(shí)提升資本市場(chǎng)對(duì)提高我國(guó)關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新能力的服務(wù)水平，形成可復(fù)制、可推廣的制度創(chuàng)新，努力打造規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)。

    付立春表示，目前科創(chuàng)板上市公司的投資人多是財(cái)務(wù)投資和股權(quán)投資，隨著上市公司的不斷發(fā)展和壯大，需要引入新的戰(zhàn)略投資者，在產(chǎn)業(yè)協(xié)同上為上市公司提供助力，在產(chǎn)業(yè)資本上提供支持，推動(dòng)科創(chuàng)企業(yè)更進(jìn)一步，不斷成長(zhǎng)。此外，一些大型金融機(jī)構(gòu)參與科創(chuàng)板上市公司的再融資，除了提供相應(yīng)的資源外，還會(huì)帶來(lái)一定的品牌效應(yīng)。這些都是科創(chuàng)板上市公司所亟需的資源。

    申萬(wàn)宏源證券研究所首席市場(chǎng)專家桂浩明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，《科創(chuàng)板再融資辦法》鼓勵(lì)上市公司積極引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，不僅在流程上壓縮了審批程序，還在定價(jià)方面給予了更多包容性。這些都為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供了助力。

    桂浩明預(yù)計(jì)，科創(chuàng)板還將繼續(xù)完善制度機(jī)制建設(shè)，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和效率，進(jìn)一步支持科創(chuàng)企業(yè)的健康發(fā)展。隨著各項(xiàng)配套制度的陸續(xù)出爐，科創(chuàng)板的市場(chǎng)化、高效率、便捷性等特點(diǎn)也將逐步體現(xiàn)。