大有期貨唐佩：短期滬鋁上沖動(dòng)能缺失 基本面支撐略顯乏力

    本報(bào)記者 王寧

    自1月中旬滬鋁創(chuàng)出階段性新高以來(lái)，近日整體呈現(xiàn)出寬幅震蕩格局。對(duì)此，大有期貨有色金屬分析師唐佩向記者表示，前期支撐滬鋁基本面走高的因素正在發(fā)生變化，其中，庫(kù)存累積超預(yù)期是重要因素，目前來(lái)看，期價(jià)難有繼續(xù)走高可能。

    春節(jié)前，滬鋁主力合約2303迎來(lái)一波上漲行情，期價(jià)創(chuàng)出19500元/噸的階段性高點(diǎn)。唐佩認(rèn)為，這輪上漲行情主要是市場(chǎng)對(duì)需求預(yù)期提升的結(jié)果，但隨后市場(chǎng)樂觀預(yù)期已基本反映結(jié)束，加之滬鋁基本面利多因素配合失敗，后期繼續(xù)推動(dòng)鋁價(jià)向上存在一定困難。

    當(dāng)前市場(chǎng)的樂觀預(yù)期正在下降，目前滬鋁補(bǔ)庫(kù)行情還需要時(shí)間等待。唐佩表示，首先，鋁錠低庫(kù)存支撐正在弱化，同時(shí)，下游原料成品堆積導(dǎo)致補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力不強(qiáng)，根據(jù)往年累庫(kù)節(jié)奏推算，鋁錠累庫(kù)或?qū)⒊掷m(xù)1個(gè)多月，同時(shí)，短期供應(yīng)趨于寬松。

    “整體來(lái)看，前期支撐滬鋁期價(jià)走高的因素正在發(fā)生變化，春節(jié)期間鋁錠社會(huì)庫(kù)存累積幅度超預(yù)期，伴隨行業(yè)利潤(rùn)快速恢復(fù)，電解鋁供應(yīng)預(yù)計(jì)寬松，疊加原料成本下跌，鋁價(jià)向下存在空間。”唐佩表示，中長(zhǎng)期看，鋁價(jià)是否能夠繼續(xù)向上要等待下游補(bǔ)庫(kù)操作，當(dāng)前企業(yè)原料成品庫(kù)存都很高，在鋁價(jià)高位震蕩行情下，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力不強(qiáng)，后期需結(jié)合累庫(kù)進(jìn)程判斷消費(fèi)啟動(dòng)情況，短期鋁價(jià)上行動(dòng)力不強(qiáng)，或?qū)@19000元/噸一線震蕩。

（編輯 何帆　上官夢(mèng)露）