當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)沒有通縮 下階段也不會出現(xiàn)通縮

    劉琪

    “總的來看，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)沒有通縮，下階段也不會出現(xiàn)通縮。”國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計司司長付凌暉對近期市場上關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)是否進(jìn)入“通縮”如此回應(yīng)。

    今年以來，強(qiáng)勁的金融數(shù)據(jù)顯示出社會融資需求旺盛。不過，從通脹角度來看，經(jīng)濟(jì)修復(fù)過程并未反映到價格層面，特別是3月份CPI同比降至1%以下、PPI同比降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，引起了市場對于通縮的擔(dān)憂和業(yè)界的廣泛討論。

    在筆者看來，近期“通縮”論調(diào)的出現(xiàn)不足為奇，宏觀經(jīng)濟(jì)本就是“橫看成嶺側(cè)成峰”的領(lǐng)域。而且針對該論調(diào)業(yè)界各抒己見，不同觀點(diǎn)碰撞反而更加有助于厘清真相。針對通縮，國際上通常認(rèn)為是指總體物價水平在一段時間內(nèi)持續(xù)下降，并表現(xiàn)為貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降和伴隨著經(jīng)濟(jì)衰退。

    中國人民銀行貨幣政策司青年課題組此前曾發(fā)文提出，典型的通貨緊縮主要具備三個特點(diǎn)：一是總體物價緊縮而非局部物價緊縮，二是物價連續(xù)一段時間負(fù)增長，三是伴隨貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降和經(jīng)濟(jì)衰退。

    有了明確的界定后再反觀我國的宏觀數(shù)據(jù)。盡管3月份CPI同比降至1%以下，但一季度CPI則是同比上漲1.3%。分類別看有跌亦有漲，并未表現(xiàn)出全面緊縮。貨幣供應(yīng)量方面，2月末，M2同比增速達(dá)12.9%，創(chuàng)2016年4月份以來新高，3月末M2同比增速雖小幅回落至12.7%，卻依舊處于高位。至于我國經(jīng)濟(jì)是否陷入衰退，一季度GDP同比增長4.5%，環(huán)比增長2.2%，答案不言自明。

    CPI回落、局部物價漲幅為負(fù)等現(xiàn)象固然值得重視，但終究不能與通縮劃上等號。短期內(nèi)，受高基數(shù)效應(yīng)等影響，CPI和PPI數(shù)據(jù)或許還會在低位徘徊。“隨著下半年影響因素逐步消除，價格會回到一個合理水平。”付凌暉表示。

    在筆者看來，對通縮的擔(dān)憂更多反映出的是對內(nèi)需不足、消費(fèi)不振的擔(dān)憂。進(jìn)一步來說，我國經(jīng)濟(jì)正在快速復(fù)蘇，市場對通縮的擔(dān)憂在很大程度上折射的是對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可持續(xù)性的關(guān)注。

    也正如付凌暉談到的，“當(dāng)前國際環(huán)境還是比較復(fù)雜，世界經(jīng)濟(jì)增長趨緩的態(tài)勢明顯，不穩(wěn)定不確定因素較多，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好但需求不足的制約仍然明顯，一些結(jié)構(gòu)性問題比較突出，回升的基礎(chǔ)還需要鞏固”。

    基于此，更要加大力氣擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)，以鞏固我國經(jīng)濟(jì)向好勢頭。一方面，圍繞優(yōu)化營商環(huán)境、提升消費(fèi)服務(wù)、拓展消費(fèi)場面等方面制定務(wù)實(shí)的政策舉措，提振企業(yè)信心的同時也將引導(dǎo)消費(fèi)需求的進(jìn)一步釋放；另一方面，落實(shí)落細(xì)就業(yè)優(yōu)先政策，完善收入分配機(jī)制，穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)收入才能提升居民消費(fèi)能力和意愿。此外，在堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”定位下，需進(jìn)一步加快完善住房租賃金融政策體系，推動房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過渡。