薅美元“羊毛”須小心

    但投資者一定要注意，最終拿到這樣的收益有兩個(gè)前提，一是美元匯率、利率保持穩(wěn)定，二是資金規(guī)模要達(dá)標(biāo)

    閻岳

    美元定期存款年化利率可達(dá)5%，個(gè)別中小銀行甚至將1年期美元存款利率抬到了5.5%。這樣的收益是不是很誘人？但投資者一定要注意，最終拿到這樣的收益有兩個(gè)前提，一是美元匯率、利率保持穩(wěn)定，二是資金規(guī)模要達(dá)標(biāo)。筆者認(rèn)為，美元存款利息水漲船高是市場行為，但投資者薅美元“羊毛”要特別謹(jǐn)慎，切莫戀戰(zhàn)，原因有二：

    首先，美元匯率風(fēng)險(xiǎn)不可控。

    概括地講，美元加息是為抵御通脹，且高息水平還要維持一段時(shí)間；人民幣利率走低是助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)加快恢復(fù)，但也要防通脹。人民幣對(duì)美元匯率存在一定不確定性，尤其是在政策目標(biāo)達(dá)成上的差異更會(huì)放大這種不確定性。

    在美聯(lián)儲(chǔ)3月份加息25個(gè)基點(diǎn)之后，美元利率升至4.75%至5%之間。按照這個(gè)利率基準(zhǔn)，國內(nèi)銀行推出的美元定期存款產(chǎn)品利率還是貼近實(shí)際的。但這是針對(duì)手中有美元資產(chǎn)的投資者來說的，而用人民幣換匯進(jìn)行美元投資的行為則存在一定潛在風(fēng)險(xiǎn)。

    中國貨幣網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2022年3月份，人民幣對(duì)美元匯率為6.3457元，到今年3月份降至6.8982元。其中，去年11月份降至階段新低7.1628元。從這13個(gè)月的數(shù)據(jù)來看，人民幣對(duì)美元的匯率彈性顯著增強(qiáng)，波動(dòng)幅度達(dá)到12.88%。普通投資者能夠熨平這樣的匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)嗎？答案顯然是否定的，因此換匯炒美元要慎之又慎。

    其次，美元走勢(shì)具有不確定性。

    這主要包含兩方面：一方面，基于美元持續(xù)加息所引發(fā)的一系列市場反應(yīng)，包括美國聯(lián)邦赤字飆升至1.8萬億美元，占GDP比重達(dá)到6.5%，可能引發(fā)政府債務(wù)危機(jī)，導(dǎo)致債務(wù)違約率上升、銀行業(yè)危機(jī)蔓延、美元市場地位削弱等。美銀首席投資策略師邁克爾·哈特內(nèi)特預(yù)計(jì)，從長期來看，美元將貶值20%。

    另一方面，越來越多的國家和地區(qū)加入去美元化陣營。開啟去美元化進(jìn)程的國家和地區(qū)已經(jīng)超過60個(gè)。比如印度，宣布愿意與其他國家使用本國貨幣交易，不必強(qiáng)制以美元作為中間貨幣。美國一位資深參議員作出最為悲觀的預(yù)測(cè)，五年之內(nèi)美國的美元霸權(quán)將蕩然無存。

    去美元化除了在貿(mào)易等層面，還直接表現(xiàn)為部分國家和地區(qū)貨幣當(dāng)局對(duì)美元國債的操作。在美聯(lián)儲(chǔ)最近一次加息當(dāng)周，其公開數(shù)據(jù)顯示，外國官方持有的美國國債規(guī)模減少760億美元，降至2.86萬億美元。而在去年年底，這一數(shù)據(jù)仍高達(dá)3.67萬億美元。各國央行去年以來減持美債的行為，被市場認(rèn)為是抵御美元加息的策略之一。

    美東時(shí)間本周四，美聯(lián)儲(chǔ)將公布經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)官員將密集發(fā)表講話，指明美元下一階段政策操作方向。

    投資者參與金融活動(dòng)，惟利是趨無可厚非，但一定要有足夠的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)?，F(xiàn)在，美國國內(nèi)繼續(xù)加息與終止加息甚至降息的交鋒日趨激烈，美元的國際地位遭遇挑戰(zhàn)，國際金融市場波動(dòng)加劇。我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)恢復(fù)向好態(tài)勢(shì)，人民幣國際地位穩(wěn)步提升，這些因素也將深刻影響國際金融市場走勢(shì)。

    投資者應(yīng)當(dāng)綜合考慮這些因素，再?zèng)Q定參與美元定存或其他理財(cái)產(chǎn)品的策略，切勿聽信薅美元“羊毛”的所謂秘笈。