回購、增持、召開經(jīng)銷商大會 白酒企業(yè)釋放高質(zhì)量增長信號

    本報記者 李靜

    臨近年末，五糧液、山西汾酒、酒鬼酒等各大酒企密集召開經(jīng)銷商大會，總結(jié)2023年工作，并對2024年進行展望。

    德邦證券分析師表示，在估值回落至低位的背景下，白酒經(jīng)銷商大會展現(xiàn)酒企務(wù)實態(tài)度，看好白酒整體行情。

    多項并舉保障渠道利潤

    今年以來，由于國內(nèi)消費復(fù)蘇不及預(yù)期，疊加多方面因素，影響到國內(nèi)白酒消費的增長，酒水流通渠道也面臨著一系列經(jīng)營壓力。多家白酒企業(yè)管理層也關(guān)注到市場的呼聲，并做出了積極回應(yīng)。

    在五糧液12·18共商共建共享大會上，五糧液集團（股份）公司黨委書記、董事長曾從欽為經(jīng)銷商們吃了一顆定心丸。“真真切切地踐行好、落實好‘廠商共享’，不讓經(jīng)銷商吃虧。”曾從欽表示，2024年五糧液將全力推動渠道利潤提升，擇機適度調(diào)整第八代五糧液的出廠價，同時適當縮減投放量，優(yōu)化的計劃量將投向其他產(chǎn)品、直銷渠道和國際市場。

    衡水老白干在2024年營銷發(fā)展大會上稱，加強數(shù)據(jù)化管理，保證經(jīng)銷商利潤和渠道利潤；從以回款為導(dǎo)向轉(zhuǎn)變?yōu)橐允袌鰟幼鳛閷?dǎo)向的營銷管理機制。

    “今年以來，大多數(shù)頭部名酒依然保持高質(zhì)量增長態(tài)勢，但是也面臨著渠道與價格壓力，以及不確定的風(fēng)險，因此，今年白酒企業(yè)在經(jīng)銷商大會的目標也變得更加務(wù)實了。”白酒行業(yè)分析師、知趣咨詢總經(jīng)理蔡學(xué)飛對《證券日報》記者表示。

    “今年白酒價格倒掛，經(jīng)銷商壓力較大，白酒企業(yè)積極維護經(jīng)銷商利潤就是保護產(chǎn)品的生命周期，也是對酒企的未來負責(zé)任。”酒類營銷專家肖竹青對《證券日報》記者表示。

    隨著酒企經(jīng)商大會的舉行，多家酒企看好2024年的發(fā)展，并將目標確立為實現(xiàn)恢復(fù)性增長。

    酒鬼酒在2023年度酒鬼酒馥郁大會上表示，未來要穩(wěn)價格、穩(wěn)渠道收益、穩(wěn)增長，實現(xiàn)以動銷為根本的健康增長模式，2024年目標是實現(xiàn)恢復(fù)性增長。

    山西汾酒在經(jīng)銷商大會上提出，2024年要確定較高的增長目標，2025至2030年將“進中保穩(wěn)”，加強成果鞏固和要素調(diào)整。山西汾酒方面表示，如果與渠道健康發(fā)生沖突，則會根據(jù)實際情況有所調(diào)整。

    多家酒企發(fā)布回購、增持計劃

    出于對公司價值的認可以及行業(yè)發(fā)展的信心，進入12月份以來，有多家上市酒企發(fā)布回購、增持計劃。

    12月18日，巖石股份（即上海貴酒）發(fā)布公告稱，擬回購部分社會公眾股份全部用于員工持股計劃或股權(quán)激勵。此前，口子窖也于12月初發(fā)布股份回購進展公告，披露截至2023年11月30日，公司通過集中競價交易方式回購A股股份3.7萬股，占公司總股本比例為0.006%，已支付的資金總額合計177.191萬元（不含交易費用），最低成交價格為47.54元/股，最高成交價格為48.07元/股。

    關(guān)于回購股份的目的及用途，上述企業(yè)均表示，擬用于公司股權(quán)激勵或員工持股計劃。

    除了回購股票提振信心外，12月份以來，部分上市公司股東還實施了增持。

    12月13日，五糧液發(fā)布公告稱，控股五糧液集團計劃自12月13日起6個月內(nèi)，通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)增持公司股票，擬增持金額不低于4億元，不超過8億元。

    瀘州老窖緊跟其后，12月14日，瀘州老窖表示，控股股東瀘州老窖集團計劃通過全資子公司四川金舵投資有限責(zé)任公司，于12月14日起6個月內(nèi)通過集中競價交易增持公司股票，擬增持金額不低于2億元，不超過2.5億元。

    肖竹青表示，股東增持表達了信心和對未來前景的看好。當前白酒行業(yè)面臨的最大挑戰(zhàn)是購買力不足以及消費端欲望降低帶來的沖擊，競爭加劇、高庫存、價格倒掛等現(xiàn)象也給白酒企業(yè)帶來了不小的挑戰(zhàn)，也正是由于上述因素，“行業(yè)前景”“未來信心”成為市場多方關(guān)注的焦點。

    多家券商看好后市行情。中泰證券認為，2024年白酒企業(yè)將延續(xù)分化趨勢，高端白酒有望保持穩(wěn)定增長，地產(chǎn)酒在區(qū)域內(nèi)持續(xù)升級，維持增長態(tài)勢，近期酒廠頻頻釋放積極信號，2024年白酒有望實現(xiàn)恢復(fù)性增長。

    國泰君安證券在研報中指出，展望2024年，預(yù)計白酒行業(yè)延續(xù)弱復(fù)蘇趨勢，結(jié)合酒企2024年銷售目標規(guī)劃或指引來看，競爭格局有望繼續(xù)向頭部企業(yè)集中，分價格帶來看，兩端相對韌性更強，大眾消費價格帶地產(chǎn)酒有望延續(xù)積極趨勢，高端相對平穩(wěn)且量價策略更加從容，次高端分化中靜待復(fù)蘇。

（編輯 郭之宸）