中航證券：“獨角獸”釋放龍頭紅利

    中航證券表示，2月份以來，政策面對于引導“獨角獸”加速登陸A股的信號不斷釋放。BATJ（百度、阿里巴巴、騰訊和京東）也紛紛表態(tài)，如果政策允許，愿意回歸A股。隨著“獨角獸”登陸以及BAJT回歸，我國A股科技股估值體系國際對標將不斷加深，部分中小創(chuàng)存在估值調整空間。

    雖然注冊制延后兩年，但“獨角獸”加速IPO會直接壓制殼資源的價值。總體而言，“獨角獸”和科技龍頭回歸下，業(yè)績具備較高確定性、行業(yè)領先的龍頭企業(yè)將更加受到追捧，創(chuàng)業(yè)板分化情況將會更加劇烈，而疊加退市新規(guī)的落地，上市公司優(yōu)勝劣汰將進一步鞏固A股市場穩(wěn)步向上的基礎。但需要注意國際估值體系對標后帶來的回調以及回歸科技股估值溢價過高帶來的風險。