招商證券：避險(xiǎn)情緒升溫 A股料承壓

    5月29日，美國(guó)白宮宣布將對(duì)500億美元從中國(guó)進(jìn)口的產(chǎn)品征收25%關(guān)稅，最終征稅名單將在6月15日宣布。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒指出，中美貿(mào)易摩擦預(yù)計(jì)仍將繼續(xù)發(fā)酵，近期全球風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，全球避險(xiǎn)情緒的再度升溫可能對(duì)資產(chǎn)價(jià)格形成沖擊。受此影響，A股走勢(shì)可能將有所承壓，而中國(guó)國(guó)債收益率近期明顯走低，預(yù)計(jì)外圍事件發(fā)酵可能繼續(xù)對(duì)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生邊際影響。

    謝亞軒稱，從全球來(lái)看，巴西成為繼阿根廷、土耳其之后的另一個(gè)受沖擊國(guó)家，巴西圣保羅指數(shù)近3周累計(jì)跌幅已達(dá)12%，雷亞爾匯率貶值近6%。意大利近期遭遇“股債雙殺”，最新的十年期國(guó)債收益率已破3%，創(chuàng)近4年來(lái)新高。

    具體到國(guó)內(nèi)，謝亞軒認(rèn)為，在避險(xiǎn)情緒逐步升溫這一大背景之下，判斷A股走勢(shì)可能會(huì)有所承壓，而中國(guó)國(guó)債收益率近期則出現(xiàn)明顯走低，未來(lái)外圍相關(guān)事件的不斷發(fā)酵可能繼續(xù)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生邊際影響。上周以來(lái)A股的持續(xù)調(diào)整并未阻止外資繼續(xù)流入，北向資金上周以來(lái)累計(jì)流入117億元，已連續(xù)10周買入A股，隨著6月1日MSCI正式納入A股，短期內(nèi)外資預(yù)計(jì)仍將繼續(xù)增持。而從其它經(jīng)濟(jì)體的納入經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，加入指數(shù)之前股指一般將維持相對(duì)弱勢(shì)，而正式加入之后股指大概率將在短期內(nèi)出現(xiàn)上漲。