招商證券：避險情緒升溫 A股料承壓

    5月29日，美國白宮宣布將對500億美元從中國進口的產品征收25%關稅，最終征稅名單將在6月15日宣布。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒指出，中美貿易摩擦預計仍將繼續(xù)發(fā)酵，近期全球風險事件頻發(fā)，全球避險情緒的再度升溫可能對資產價格形成沖擊。受此影響，A股走勢可能將有所承壓，而中國國債收益率近期明顯走低，預計外圍事件發(fā)酵可能繼續(xù)對國內資產價格產生邊際影響。

    謝亞軒稱，從全球來看，巴西成為繼阿根廷、土耳其之后的另一個受沖擊國家，巴西圣保羅指數近3周累計跌幅已達12%，雷亞爾匯率貶值近6%。意大利近期遭遇“股債雙殺”，最新的十年期國債收益率已破3%，創(chuàng)近4年來新高。

    具體到國內，謝亞軒認為，在避險情緒逐步升溫這一大背景之下，判斷A股走勢可能會有所承壓，而中國國債收益率近期則出現明顯走低，未來外圍相關事件的不斷發(fā)酵可能繼續(xù)對中國資產價格產生邊際影響。上周以來A股的持續(xù)調整并未阻止外資繼續(xù)流入，北向資金上周以來累計流入117億元，已連續(xù)10周買入A股，隨著6月1日MSCI正式納入A股，短期內外資預計仍將繼續(xù)增持。而從其它經濟體的納入經驗來看，加入指數之前股指一般將維持相對弱勢，而正式加入之后股指大概率將在短期內出現上漲。