大事一件：10年期國債收益率下破“2.0%”關(guān)口。 還會持續(xù)下嗎？

    本報記者 韓昱

    10年期國債收益率在12月份第一個交易日下破2%。

    中國債券信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，12月2日，10年期國債收益率報1.981%，下破“2.0%”關(guān)口，進入“1時代”。同時，30年期國債收益率在12月2日也跌破2.2%，報2.17%，逼近9月份的低點。

    圖說：10年期國債收益率走勢 來源：中國債券信息網(wǎng)

    10年期國債收益率緣何下行跌破2.0%關(guān)口？中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明在接受《證券日報》記者采訪時表示，主要原因在于，臨近年底，機構(gòu)配置需求強烈，而從供給來看，年內(nèi)置換存量隱性債務(wù)的再融資專項債券發(fā)行過半，供給壓力減小。他表示，近期長債收益率下破年內(nèi)新低，主要邏輯可能在于地方債發(fā)行情緒較好、資金面相對寬松以及股市外溢影響的緩解。

    事實上，今年以來，10年期國債收益率呈現(xiàn)出持續(xù)震蕩下行的態(tài)勢。年初（1月2日），10年期國債收益率尚報2.5601%，但5月末以來就持續(xù)在2.3%以下低位運行。三季度末，10年期國債收益率也一度逼近“2.0%”關(guān)口，但隨即反彈至2.25%左右。進入四季度以來，10年期國債收益率繼續(xù)震蕩下行，在12月2日跌破了“2.0%”關(guān)口。

    在信達證券固定收益首席分析師李一爽看來，上周（11月25日至12月1日）債券市場維持強勢。盡管2萬億元置換存量隱性債務(wù)的再融資專項債券發(fā)行高峰到來，央行降準也并未落地，但在11月末流動性卻維持寬松狀態(tài)，長端利率持續(xù)回落。而上周五（11月29日）短端利率大幅走低驅(qū)動市場進一步走強，10年期國債收益率也在12月2日突破了2%的關(guān)口。

    巨豐投顧高級投資顧問朱華雷告訴《證券日報》記者，10年期國債收益率進入“1時代”也是一個重要的市場信號，或也預(yù)示著未來一段時間內(nèi)低利率環(huán)境可能會持續(xù)存在。

    10年期國債收益率還會持續(xù)下行嗎？明明認為，往后看，做多慣性下長債利率短期可能維持在2.0%或是更低位置，但持續(xù)大幅度下行可能需要更為強烈的做多催化，市場短期內(nèi)將震蕩。

    李一爽認為，債券牛市的方向未變，投資者仍可保持多頭思維，但也不排除后續(xù)止盈需求上升使利率再度反彈的可能，10年期國債收益率也存在一定的不確定性。

（編輯 喬川川）