科創(chuàng)板市場化發(fā)行考驗公募估值能力

    今日，睿創(chuàng)微納、天準(zhǔn)科技公布了網(wǎng)下初步配售和網(wǎng)上中簽結(jié)果，以公募基金為主的A類投資者獲配數(shù)量占網(wǎng)下發(fā)行總量比例分別高達(dá)79%、83%，而科創(chuàng)板第一股華興源創(chuàng)獲配占比也高達(dá)81%。這個“成績單”，令基金行業(yè)備受鼓舞。

    北京一家中型公募研究總監(jiān)告訴證券時報記者，公司旗下符合條件的產(chǎn)品全部參與了3只科創(chuàng)板新股網(wǎng)下打新并全部獲配。

    北京一位大型公募投資總監(jiān)也稱，符合條件的基金都會參與科創(chuàng)板打新，目前公司研究員和基金經(jīng)理在深入研究科創(chuàng)板上市股票質(zhì)地，密集參與路演和詢價。

    科創(chuàng)板股票發(fā)行優(yōu)先向公募等中長線資金配售、公募基金的估值和定價能力強是一些公募獲配較高的主要原因。

    上述中型公募研究總監(jiān)表示，基金報價包含了很多信息，比如對科創(chuàng)板公司的基本面分析、行業(yè)估值、公司的行業(yè)地位，及基金公司的報價策略等。“從我們的研究看，目前中簽呈現(xiàn)正態(tài)分布的結(jié)構(gòu)，研究實力較強，參與路演、詢價、外部協(xié)商緊密的機構(gòu)都有比較好的中簽表現(xiàn)。”

    具體到報價策略，該研究總監(jiān)透露，與傳統(tǒng)報價不同，市場化的報價規(guī)則過高過低的報價都會被剔除，他所在公募在報價中就要收斂價格到最小區(qū)間，最好是選定價格區(qū)間的中位數(shù)并適當(dāng)高報，以保證產(chǎn)品參與網(wǎng)下配售，這就考驗基金精確估值能力。

    科創(chuàng)板第一股華興源創(chuàng)獲配最多的是富國基金，富國基金旗下63只產(chǎn)品獲配總金額達(dá)到3248.64萬元。富國基金表示，富國基金投資研究團(tuán)隊對于科創(chuàng)企業(yè)理解比較深入，對估值的把握也相對更為精準(zhǔn)，所以獲配較多，對新股上市后表現(xiàn)預(yù)期相對樂觀。

    上述大型公募投資總監(jiān)認(rèn)為，目前首只科創(chuàng)板股票發(fā)行PE是41倍市盈率，與A股可比公司相比還有很大空間。